注册制是股票发行时的一种制度,即审核机构只对拟发行上市公司的信息进行审核,只对上市公司披露文件的真实性负责,而不对其好坏进行评价。简单来说注册制股票就是上市门槛降低,当前市场科创板和创业板实施注册制。

即科创板和创业板的股票就叫做注册制股票。注册制股票上市门槛要求低,未盈利也可以上市,并且还可以以存托凭证上市,所以这类股票的风险比核准制股票的风险大,因此相关条款也和主板核准制的股票有所不同:

涨跌幅限制:主板核准制股票上市首日股票最高涨跌幅为±44%;而科创板和创业板的股票上市前5个交易日不设置涨跌幅限制,第6个交易日开始实施±20%涨跌幅限制。

因此,炒作科创板和创业板的股票需要分别满足:日均资产50万、10万的资金门槛和2年的交易经验才可以购买。

注册制后股市有多可怕

首先,股票的数量可能会以更快的速度扩容。在注册制推行之前,A股的股票发行用的审核制。相比审核制来说,在注册制下新股的发行会容易很多。

用一个比喻来说,审核制是手工化生产,而注册制则是机械化批量生产。在保证“原料”能充足供应之下,后者的产量肯定要更大。

事实上,在全面注册制还没实行之前,我国的A股市场就已经成了新股发行数量最多的股票市场,而这也离不开注册制的功劳。因为率先采用注册制发行股票的科创板和创业板,在新股数量的增长上贡献的力量是最多的。

然而,科创板和创业板仅仅是A股市场的两个分支市场,而非主流市场。即便如此,这两个分支市场的新股数量都已经超过了主流市场。可想而知,一旦全面实行注册制发行股票,就等于是把主流市场的闸门打开了,新股发行数量想不增加都难。

当然,即便全面实行注册制发行新股,新股的发行数量也不可能持续地增长下去。一方面是因为注册制虽然使得股票上市更容易,但也不是谁都可以发行股票,仍然需要具备一定条件,所以当上市公司的数量达到一定程度后,符合上市条件的公司就会减少。

另一方面是因为市场容量有限,当股票数量达到市场容量的上限时,新股想要发行出去就会变得更难,新股的发行数量也就会相应减少。

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